Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки

Во второй половине дня 23 апреля рубль в целом сохранял положительную динамику. Поддержку национальной валюте оказывает продажа экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, намеченного на 28 апреля, хотя значительная часть валютных поступлений могла быть реализована заранее.

Дополнительным фактором поддержки выступает рост котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что предполагает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.

Движение курсов на Мосбирже и форексе

К 14:45 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» торговалась на Мосбирже в районе 10,95, а рубль укреплялся менее чем на 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с конца января — 10,89 рубля за юань.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» находилась на уровне около 74,53 рубля за доллар, где рубль показывал символическое укрепление.

На международном валютном рынке пара доллар/рубль к 14:45 мск торговалась вблизи 75,05, при этом рубль прибавлял около 0,1% и оставался недалеко от достигнутого ранее максимума с мая 2023 года — 74,40 за доллар.

Пара евро/рубль на форексе находилась в районе 87,50, и здесь рубль укреплялся почти на 0,5%. Это отражало, в том числе, снижение курса евро до 10‑дневного минимума по отношению к доллару США (около $1,1679). В паре с евро рубль обновил максимум с мая 2025 года, поднявшись до отметки 87,36.

С начала апреля российская валюта на форексе прибавила около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Мосбирже укрепилась на 6,7% по отношению к китайскому юаню.

Факторы поддержки рубля

В текущем месяце рубль получает серьёзную поддержку от увеличенного притока экспортной валютной выручки за российское углеводородное сырьё, реализованное по высоким ценам. Такая ценовая конъюнктура во многом связана с дефицитом ближневосточных поставок на фоне вооружённого конфликта между США и Израилем с Ираном.

Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно активизируются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублёвую ликвидность под Единый налоговый платёж.

На стороне рубля также играет наблюдаемое участниками рынка продолжительное снижение объёмов закупок иностранной валюты импортёрами, что связано с охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем в последние дни отмечается усиление несспекулятивного спроса на заметно подешевевшую иностранную валюту, что ограничивает потенциал более сильного укрепления рубля.

Роль политики Центробанка и ожидания по ставке

Участники рынка отмечают, что смягчение денежно‑кредитной политики и риторики Центробанка может создать условия для восстановления потребительского спроса и роста реального спроса импортёров на иностранную валюту. Одновременно это способно снизить привлекательность рублёвых вложений с точки зрения доходности и ослабить поддержку национальной валюты.

Согласно опросу, по итогам заседания совета директоров, запланированного на завтра, с высокой вероятностью ожидается снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России увеличили долю участников рынка, которые допускают более ощутимое снижение — сразу на 100 базисных пунктов.

Основные риски для курса рубля

Одним из ключевых рисков для российской валюты выступает возможное возобновление в мае операций Минфина по бюджетному правилу. Глава ведомства ранее допускал такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это означало бы покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что могло бы оказать понижательное давление на рубль.

Дополнительным фактором риска остаются последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России. Из‑за таких инцидентов периодически прерываются экспортные отгрузки нефти и нефтепродуктов, что чревато сокращением притока валютной выручки в страну.

«Волатильность торгов рублём в парах с ключевыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если Центробанк примет достаточно мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего роста», — оценивает ситуацию Андрей Зацепин, аналитик компании «Алор Брокер».