Российский рубль во вторник продолжает укрепляться и обновляет локальные максимумы на фоне активной продажи экспортной валютной выручки за поставленную из России дорогую нефть, а также конвертации иностранной валюты сырьевыми компаниями в рубли перед ближайшим Единым налоговым платежом, назначенным на 28 апреля.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчётами «завтра» находилась на уровне 10,91, что означает рост российской валюты примерно на 0,8%. В ходе торгов было зафиксировано лучшее значение для рубля с конца января — около 10,90 за юань.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась на Мосбирже вблизи 74,36, где рубль укреплялся примерно на 0,7%.
Движение курса рубля на форекс
На международном рынке форекс к 11:25 мск пара доллар/рубль находилась на отметке около 74,75, и российская валюта показывала укрепление примерно на 0,3%. Ранее курс поднимался до максимума с мая 2023 года, касаясь уровня 74,40.
Пара евро/рубль на форексе котировалась около 87,55, где рубль укреплялся примерно на 0,9%. В ходе торгов был достигнут максимум с мая 2025 года — около 87,47 за евро.
С начала апреля на форексе российская валюта прибавила более 8% по отношению к доллару США и порядка 6,8% к евро, а на Московской бирже укрепилась примерно на 7% к китайскому юаню за тот же период.
Поддержка от нефтяных цен и налогового периода
Основную поддержку рублю обеспечивает повышенный приток экспортной валютной выручки за реализованное по сложившимся весной высоким ценам российское углеводородное сырьё. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта в текущих условиях не изымается через операции в рамках приостановленного бюджетного правила, что усиливает предложение валюты на рынке.
Традиционно приток экспортной выручки усиливается в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые корпорации увеличивают продажи иностранной валюты и формируют рублёвую ликвидность для исполнения обязательств по Единому налоговому платежу.
По оценкам, входящая в состав ЕНП сумма налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в апреле может достигать около 700 миллиардов рублей против примерно 327 миллиардов рублей месяцем ранее. Дополнительным фактором в пользу российской валюты стало решение властей США продлить до 16 мая действие послаблений на покупку российской нефти и нефтепродуктов, призванных смягчить дефицит сырья на мировом рынке на фоне обострения конфликта между США и Ираном.
Потенциальные риски для курса рубля
Среди ключевых рисков для курса рубля участники рынка выделяют возможность возобновления уже в мае операций Министерства финансов по бюджетному правилу, на что ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно ослабить рубль за счёт увеличения спроса на валюту.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если с мая Банк России возобновит приобретение валюты в рамках бюджетного правила хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это может оказать значимое влияние на валютный рынок. Эксперт полагает, что в настоящий момент рынок недооценивает потенциальные риски для рубля, связанные с возможным перезапуском таких операций.
Дополнительной угрозой для российской валюты могут выступать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру страны. Из‑за повреждений объектов возможны перебои с экспортными поставками нефти и нефтепродуктов, что несёт риск сокращения притока валютной экспортной выручки.
Ожидания по ключевой ставке
Формально против рубля может сыграть и возможное снижение ключевой ставки Банка России и смягчение риторики по её дальнейшей траектории по итогам заседания совета директоров, запланированного на 24 апреля. Более низкая ставка способна уменьшить привлекательность российских активов с точки зрения доходности вложений, что традиционно оказывает давление на национальную валюту.
Согласно опросу аналитиков, 23 из 24 экспертов ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до уровня 14,50% годовых, ещё один респондент допускает более существенное уменьшение — сразу на 100 базисных пунктов.
