Центробанк обсуждает корректировки правил для «народных» облигаций
Первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ заявил, что регулятор рассматривает изменение параметров «народных» облигаций. Среди обсуждаемых мер — введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением, а также снижение доходности при досрочном выходе из инструмента.
Существующая конструкция позволяет инвестору в любой момент предъявить облигацию к выкупу эмитенту с сохранением накопленного дохода, что фактически делает инструмент похожим на вклад до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может… в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил Чистюхин.
По словам регулятора, такая модель создает риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности: массовые требования к выкупу могут привести к дефициту ликвидности и затруднить исполнение обязательств.
Какие меры рассматриваются
- Введение периода ожидания между заявкой на выкуп и фактическим погашением;
- Снижение накопленной доходности при досрочном выходе, чтобы уменьшить стимулы для мгновенного выкупа;
- Другие технические корректировки для смягчения рисков ликвидности у эмитентов.
Решения по изменениям будут приниматься с учётом баланса интересов инвесторов и устойчивости эмитентов, отмечают в Банке России.