В Санкт‑Петербурге на этой неделе пройдет ежегодная экономическая конференция, на которую съедутся представители власти и бизнеса. Форум состоится на фоне замедления экономики, падения притока инвестиций и отсутствия видимых перспектив для их восстановления на пятый год вооружённого конфликта.
Год назад на форуме, который традиционно позиционировали как площадку для привлечения инвестиций, президент призывал не допустить сползания экономики в стагнацию и рецессию.
Темпы роста экономики резко замедлились до примерно 1% в прошлом году, а в этом году наблюдается сокращение: ВВП упал на 0,2% в первом квартале. На 2026 год власти прогнозируют едва заметный рост — около 0,4%.
Руководство страны неоднократно требовало принять меры для оживления экономики, но многие представители бизнеса, чиновники и экономисты отмечают, что ключевым фактором для восстановления может стать окончание боевых действий.
«Взлеты и эйфория на фондовом рынке после позитивных новостей о прогрессе на переговорах показывают, каким должен быть ответ», — сказал один из топ‑менеджеров крупной компании, комментируя возможные меры по оживлению активности.
По словам бывшего заместителя министра финансов и первого заместителя председателя Центробанка Олега Вьюгина, в условиях двузначной ключевой ставки, падения инвестиций и роста налоговой нагрузки для финансирования военных нужд обеспечить устойчивый экономический рост будет крайне сложно.
«Правительству фактически нечего предложить для восстановления роста. Все упирается в расходы на оборонно‑промышленный комплекс и диспропорцию, когда всё больше ресурсов уходит на финансирование операций, а у экономики ограниченные возможности их воспроизводить из‑за демографических проблем, низкой производительности труда и санкций», — отметил Вьюгин.
В результате у гражданского сектора остаётся всё меньше ресурсов для развития, а значит и для роста реальных доходов населения, добавил он.
Депутат Госдумы от КПРФ Ренат Сулейманов в редком для действующих чиновников критическом заявлении выразил мнение, что экономика не выдержит длительного продолжения военных действий.
Он обратил внимание, что значительная часть федерального бюджета сейчас направляется на оборону и безопасность, и поставил вопросы о возможностях для инвестиций и потребления в таких условиях.
Откуда шёл рост и почему он иссякает
После начала военных действий экономика демонстрировала относительную устойчивость: это во многом объяснялось масштабными госрасходами, внутренним спросом и политикой импортозамещения, а также наращиванием производства вооружений.
Однако многие факторов быстрого роста 2023–2024 годов либо уже исчерпали себя, либо исчезают, и эксперты считают, что без внешнего катализатора — например, смягчения санкций — стагнация сохранится.
По мнению экономиста Евгения Надоршина, при продолжении конфликта экономический рост после просадки может начаться, но будет вялым и не обеспечит технологического развития страны, лишь закрепит отставание от мировых темпов.
Директор Центра финансовой аналитики Сбербанка Михаил Матовников полагает, что внешнего импульса от бюджета или банковской системы ждать не стоит: без восстановления нормального взаимодействия с внешним миром переход к устойчивому росту вряд ли возможен.
Экономисты и аналитики видят два сценария: сокращение финансирования военных действий, что в краткой перспективе усилит спад, но затем даст стимул для снижения ставок, расширения кредитования и восстановления логистики; либо продолжение текущего курса, требующего наращивания расходов и налогов, что будет усугублять рецессивные тенденции и снижать реальные доходы населения.
