Утром пятницы рубль на международном валютном рынке торгуется без заметного направления: участники рынка выжидают решения совета директоров Банка России по ключевой ставке, которое может оказать значимое влияние на курс национальной валюты.
Риски для рубля связаны с возможным более резким, чем закладывает рыночный консенсус, снижением ключевой ставки. Такое решение может стать вторым за последние сутки негативным фактором для российской валюты после объявленных накануне планов Минфина возобновить в мае проведение валютных операций в рамках бюджетного правила.
С учётом текущих высоких цен на нефть возобновление бюджетного правила означает закупку ведомством иностранной валюты, в первую очередь китайского юаня, на биржевом рынке, что традиционно оказывает давление на рубль.
Поддержка рубля от экспортной выручки и налогового периода
Несмотря на отрицательную реакцию на новости о возвращении валютных интервенций, по итогам текущей недели рубль остаётся в плюсе — рост продолжается уже пятый раз подряд. Поддержку обеспечивают продажи экспортной выручки от реализации российской нефти по высоким весенним ценам.
Дополнительно на рынок в последние дни выходит иностранная валюта, которую сырьевые компании продают за рубли для уплаты налогов 28 апреля, что также способствует укреплению российской валюты.
Ожидания по ключевой ставке Банка России
Банк России объявит решение по ключевой ставке в 13:30 мск, а на 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.
Согласно опросам аналитиков, базовый сценарий предполагает снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России усилили ожидания более агрессивного шага и увеличили число прогнозов снижения сразу на 100 базисных пунктов.
Текущие курсы рубля к основным валютам
К 9:35 мск пара доллар/рубль в системе LSEG находилась в районе 75,85. По сравнению с закрытием четверга рубль немного укрепляется, тогда как накануне по отношению к доллару он подешевел примерно на 1%.
Курс евро составляет около 88,60 рубля: российская валюта демонстрирует незначительный рост после вчерашнего снижения примерно на 0,8%.
В паре с юанем рубль на форексе сейчас ослабевает примерно на 0,6%, текущие котировки — 10,61/11,42. По итогам торгов четверга на Московской бирже по паре юань/рубль с расчётами «завтра» курс составил 11,07 рубля за юань, и рубль потерял около 1,1%. Объём торгов этой парой достиг 164 миллиардов рублей.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» завершила прошлую сессию в районе 75,21, при этом рубль ослаб примерно на 0,9%. Значительную часть дня российская валюта торговалась в плюсе и вблизи свежих локальных максимумов, однако резко развернулась вниз после объявления Минфином планов вернуться в мае на валютный рынок с операциями в рамках бюджетного правила, приостановленными в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
Параметры валютных интервенций и роль дорогой нефти
Минфин намерен раскрыть параметры майских валютных операций в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При расчёте объёмов будут учтены не только текущие, но и отложенные с марта и апреля интервенции.
Механизм бюджетного правила предполагает, что при фактической цене нефти выше заложенного порогового уровня в $59 за баррель эталонного российского сорта ведомство направляет рублёвые средства на покупку иностранной валюты и золота для пополнения Фонда национального благосостояния. Эти операции одновременно снижают предложение рублей на рынке и повышают спрос на иностранную валюту, что обычно приводит к ослаблению рубля.
Динамика рубля с начала месяца и локальные максимумы
Несмотря на нервную реакцию на новости о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро. На Московской бирже курс по отношению к юаню вырос примерно на 5,7%, при этом с начала текущей недели российская валюта также демонстрирует пусть и умеренное, но укрепление.
На этой неделе на международном рынке рубль достиг уровня около 74,40 за доллар — максимального значения с мая 2023 года, и около 87,36 за евро. На Московской бирже курс по отношению к юаню поднимался до 10,89 рубля — максимума с 30 января.
