Российский алюминиевый холдинг сообщил, что по итогам первого квартала текущего года понёс убытки, несмотря на резкий рост мировых цен на алюминий, связанных с кризисом на Ближнем Востоке. По заявлению компании, она не может извлечь выгоду из благоприятной ценовой конъюнктуры, в том числе из‑за укрепления рубля.
По словам представителей холдинга, текущая ценовая ситуация на мировом рынке алюминия приносит основную маржу производителям из Европы и Северной Америки, тогда как российский участник рынка не получает сопоставимых выгод.
Компания, являющаяся одним из крупнейших производителей алюминия за пределами Китая, не раскрывает детальную квартальную отчётность, ближайшая публикация ожидается по итогам первого полугодия. В 2023 году производитель зафиксировал чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста издержек, несмотря на увеличение продаж и цен на алюминий.
В заявлении уточняется, что в первом квартале 2024 года предприятие также сработало с отрицательным финансовым результатом. Компания подчёркивает, что не получает природной ренты в России и несёт значительные капитальные затраты на модернизацию производственных мощностей, финансируемую за счёт заёмных средств, привлечённых «по очень высоким ставкам».
По оценке компании, существенная часть прибыли теряется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его нового витка укрепления. Одновременно американо‑израильский конфликт с вовлечением Ирана и перекрытие Ормузского пролива подтолкнули мировые котировки алюминия к четырёхлетним максимумам: на прошлой неделе цена поднималась до $3.672 за тонну на фоне опасений сокращения поставок из Персидского залива. На долю стран региона приходится около 9% глобального производства алюминия, значительная часть которого ежегодно проходит через Ормуз. Последствия могут оказаться долгосрочными после ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе; восстановление одного из предприятий, по оценкам, может занять около года.
Согласно расчётам Wood Mackenzie, в 2024 году мировому рынку грозит дефицит предложения до 4 миллионов тонн алюминия. Кризис уже меняет структуру международных торговых потоков и приводит к росту ценовых премий. По данным источников, российский производитель, обеспечивающий около 5% глобального выпуска алюминия, намерен перенаправить часть объёмов с китайского направления в Японию и другие азиатские страны, готовые платить повышенную премию.
По оценке аналитиков БКС, боевые действия в Иране могут привести к выпадению до 4–5% мирового предложения, при том что свободных мощностей для быстрой компенсации немного. Это рассматривается как умеренно позитивный фактор для производителей металла. В то же время эксперты Центра экономического прогнозирования Газпромбанка считают, что российские предприятия смогут лишь частично заместить исчезающие с глобального рынка объёмы.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста военных расходов власти России обсуждают возможность введения нового налога на сверхприбыль компаний (windfall tax). Минфин планирует оценить целесообразность такого решения ближе к осени в ходе подготовки проекта бюджета на очередную трёхлетку.
