Крупнейшая в стране генерирующая компания, обеспечивающая около 12% выработки электроэнергии, уведомила инвесторов о риске нарушения долговых обязательств. Компания прогнозирует рост чистого долга и предупреждает о возможном дефолте по своим займам.
Ключевые показатели
- Ожидаемый чистый долг к концу 2027 года — около 1,3 трлн руб.
- Соотношение чистого долга к EBITDA достигло 6,2 раза.
- Долг вырос на 40% за квартал.
Причины роста долговой нагрузки
Компания связывает ухудшение финансовых показателей с реализацией масштабной инвестиционной программы, убыточностью дальневосточных дочерних предприятий и продолжительным периодом высокой ключевой ставки. Такая комбинация повышает риск нарушения кредитных ковенантов и возникновения кросс‑дефолта — когда просрочка по одному займу может повлечь дефолт по другим обязательствам.
Финансовая динамика и меры
В 2024 году компания понесла значительные убытки — часть выручки ушла на обслуживание долговых обязательств, в результате был зафиксирован чистый убыток. В последующем году компания вернулась к прибыли, а в первом квартале 2026 года зафиксирован положительный результат. Для финансирования инвестпроектов в Дальнем Востоке (оценочно 1,05 трлн руб. на ближайшие пять лет) основной акционер продлил мораторий на дивиденды до 2029 года. Несмотря на эти меры, состояние баланса остаётся напряжённым: акции компании резко подешевели и обновили исторический минимум.
Последствия для отрасли
Высокая долговая нагрузка у крупного генерирующего игрока создает дополнительное давление на энергетический сектор и может ограничить возможности для новых инвестиций без внешней поддержки. Риски для кредиторов и инвесторов остаются повышенными, пока не будут стабилизированы показатели задолженности и рентабельности.